该片讲述了二十世纪初年，河北义和团运动被清廷镇压，首领张德成临终把借来的古兵器龙凤锏交给闵宗瑞和满七姑。转眼二十年过去了，义和团后代长大成人，闵宗瑞约满七姑八月十五赴北京天桥比武决定双锏的归属。八月十五这天，七姑的儿子满金子和小砘子带着凤锏来寻龙锏，闵宗瑞之子闵呈祥与徒弟鲍国平则带着龙锏寻凤锏。龙凤锏的原主人李长水的儿子李广仁也闻讯至此，三拨人展开了明争暗斗。日本洋行掌柜占部看出端倪，顿生歹意。天桥恶霸刘光庭调戏艺人翠花，满金子实在看不下去，打伤刘光庭将翠花救下，阴险狡诈的占部目睹一切的故事。

白英、林萍、方敏、黄小云等几个年轻的姑娘，带着不同的想法，怀着不同的目的，参加了业余跳伞运动。在学习跳伞的过程中，她们经受了严峻的考验。白英由于沉湎于对个人荣誉的追求，无视同志们善意的帮助而脱离了集体。在许多场合里，白英过分自持，与林萍由于误会而成见日深。跳伞的特技科目开始了，这是跳伞学习过程中的关键科目。偏偏就在这个时候，白英生病了，但她很好强，不甘心放弃这次跳伞，竞隐瞒了病情。处处关心同志的林萍怕她带病跳伞会出危险，便向领导汇报了白英的病情，因此白英没有被批准参加这次特技跳伞。白英误以为林萍又在借机来打击自己，克制不住感情的冲动，一气之下不辞而别。当林萍发现后，急追白英，苦劝她留下继续学习。一次草原失火，跳伞运动员们奉命起飞到火场上空跳伞救火。不幸，跳伞时候，白英和林萍的伞在半空中缠在了一起，两人都有牺牲的危险。在这紧急关头，林萍为了保全白英的性命，毅然拔出了伞刀，割断了自己的伞绳，坠人了火场。白英通过这件事，看到了林萍高贵的品质，她在沉痛中悔悟了。在医院里，她向林萍检讨了自己的错误，两人建立起了真挚的友情。从此她们两人并肩前进，在党的培育下，终于打破了世界女子跳伞纪录。